黄金基金、黄金理财都怎么买?

 民生证券报告内容:(略有删减)

(一)实物黄金

  实物黄金包括金条、金币和金饰等。实物黄金一般都有固定的标准以便于交易流通,所需投资额较高,流动性较差,投资者想要套现只能将金条回售给发行公司或者银行。且投资实物黄金只有在金价上升之时才可以获利。(只能做多)

  然而,投资实物黄金并不会产生类似于纸黄金的交易费、佣金等,降低了投资成本。

  实物黄金的投资渠道有上海黄金交易所、商业银行、金店和中国金币总公司等。目前上海黄金交易所有 5 个现货实盘主力合约品种, 3个现货实盘国际版合约(主要针对境外投资者)品种。投资者最低需 25,697元可交易获得实物黄金。

  上海黄金交易所交易的大部分黄金现货合约对会员单位和个人投资者同时开放,投资者可选择在上海黄金交易所渠道购买,也可选择上海黄金交易所会员单位、商业银行等代理营销商购买(通过代理营销商渠道购买通常会收取一定手续费)。

  

(二)纸黄金

  纸黄金又称“记账黄金”,是一种账面上的虚拟黄金,即通过电子记账的方式记录投资者的买卖行为和持有的份额,不进行实物交割。相对于黄金投资的其他方式而言,纸黄金投资门槛较低,一般 10 克(或 1 盎司)左右就能投资,没有杠杆效应,也不能卖空。

  同时,纸黄金具有较高的灵活性, 便于操作,投资者可以自由选择投资策略,既可以选择长期持有来实现增值保值,也可以短线操作以赚取黄金价格上涨的价差,从升值中获利。

  在银行开立的纸黄金账户在交易中存在手续费,交易成本较实物黄金投资高。

  纸黄金的投资渠道主要为银行。目前很多商业银行都分别推出了纸黄金业务,部分商业银行的纸黄金报价与国际金价联动,部分商业银行的纸黄金报价与上海黄金交易所金价联动。

  

(三)黄金现货延期交易

  黄金现货由上海黄金交易所推出, 交易所主要实行标准化撮合交易方式。 黄金现货延期交收主要以保证金的形式进行买卖交易,既可在交易日当天交割也可以延期进行,应用延期费机制来平抑供求双方矛盾的一种现货交易形式。

  黄金延期交易与其他黄金投资方式相比具有明显的特点:一、双向交易;二、日夜连续;三、杠杆效应;四、交易日期灵活,但是会存在延期费用以及手续费。

  目前上海黄金交易所有 4 个现货延期交易品种。 黄金现货延期交收交易保证金比例最低可至 6%,投资者最低只需 1540.2 元即可参与黄金现货延期交收交易,若要交割提货,则最小交割提货金额为 256,700 元。

 

 (四)黄金期货

  我国黄金期货合约由上海期货交易所推出,以未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约,投资者通过到期时期货市场与现货市场的差价来赚取收益或通过低买高卖或高卖低买赚取差价收益。

  投资者可以双向建仓,交易方式比较灵活,可以对冲平仓或实物交割,保证金制度具有较大的杠杆性。黄金期货有最后交易日,不可延期,并且有每日涨跌幅限制。

  投资者可以通过上海期货交易所购买期货合约,实现对于黄金的间接投资。对于非个人的机构投资者,还可以进入交割程序取得实物黄金。

  黄金期货最低保证金比例为 7%, 投资者最低只需 17,955 元即可参与黄金期货交易,而如果需要交割提货的话, 最小交割提货金额为769,500 元。

  

(五)黄金基金

  目前黄金基金分为黄金ETF和黄金QDII。

  黄金ETF(黄金交易型开放式基金)是一种利用投资现货黄金追踪其价格波动的基金产品。目前黄金 ETF 共有3只产品(甲甲统计了下,应该为4只),均投资于上海黄金交易所的黄金现货,跟踪国内金价。

  黄金ETF有场外申购赎回和证券交易所场内买卖两种交易方式。其中场外申购赎回需用一揽子黄金现货换购 ETF 份额,目前市场最低申购金额大约需人民币 76 万左右,交易门槛较高,适合机构投资者;

  场内买卖类似股票,直接在二级市场交易,具有低门槛(仅200多元),低费率(低于股票交易费率)、高效率(相对黄金现货 Au99.99的跟踪误差几乎为 0,场内外折溢价率很低, T+0 交易)的优点,对机构投资者和个人均有很强吸引力。

  黄金QDII投资于境外黄金ETF、境外黄金股票基金,以跟踪国际金价为投资目标。

  目前黄金QDII共有4只产品,其中3只产品为LOF 基金交易模式(份额上市交易)。 黄金QDII投资门槛低, 接受1000元左右的申购赎回, LOF模式二级市场交易门槛最低至几十元,但相较黄金ETF,黄金QDII的交易费率略高,申赎费率合计约为 1.2%~1.7% (LOF模式二级市场交易虽然账面费率与黄金ETF相差无几,但由于有一定折溢价率,平均而言,申购费率已经包含在价格交易中);

  与黄金ETF相比,黄金QDII跟踪国际金价,虽然有7%~9%的跟踪误差,但其收益中包含美元兑人民币的汇率波动,在美元升值时收益将得到加强,仍然具备一定吸引力; LOF 模式的黄金QDII同样实行 T+0 交易模式。

  

(六)黄金理财

  黄金理财主要指商业银行发行的收益率挂钩黄金价格的理财产品,基础资产一般为货币类资产,并且加入挂钩黄金价格的期权条款,根据未来金价的不同区间,投资者获得不同等级的收益率。

  目前, 银行推出的挂钩黄金理财产品的设计可分为看涨型、看跌型, 以及区间型等。看涨型(或看跌型)是只有金价上涨(或下跌)才有可能收益,区间型产品则参考金价的波动幅度,金价在预设波动幅度内则获得较高收益,一旦金价涨幅或跌幅突破了设定区间,产品到期时收益率较低。

  黄金理财的投资门槛一般为5万元,通过发行银行购买。投资黄金理财产品,需对金价未来一段时间的走势有大致判断,因为其实质是拿部分收益对赌未来金价的走势。