关于黄金租赁业务的报告

 一、业务描述 
黄金租赁业务是指银行向符合规定的采金、用金、涉及黄金加工、贸易的企业租赁出黄金,并按照合同约定收取租赁费用,企业到期归还等额同质黄金的业务。传统的黄金租赁业务,一般是指涉金企业(营业执照经营范围内有黄金、白银等贵金属制品的销售)取得银行的授信,企业租得黄金,或用于加工制品销售或立即抛售融到资金,但企业必须在远期合约上做好套期保值,到期归还同质等额黄金,否则要么大赚,要么大亏。现在我要介绍的黄金租赁业务是以银行承兑汇票质押,租赁黄金,黄金的套保也由银行替企业完成,企业也不需支付套保的保证金,租赁费与套保费银行给出打包价。这样银票的收益率减去黄金租赁的综合费率,就是企业套取的利润空间。前阶段黄金租赁的打包价年化6%~6.3%,银票的贴现利率在7%~8%之间,套利空间可观。
二、业务特点 
1、既不占用银行信贷额度,也不占用银行资金,企业也不进贷款卡。 
2、租赁期限1年之内,任由企业选择,租赁合同到期时,企业可申请展期一次(足月票、不足月票、90天票等等都是同等价值)。租赁费用也可以到期支付。

3、租赁费率不受贷款利率限制,可以突破贷款利率下限。目前国际市场的费率一般在年化1%~2%左右,国内市场一般在3%~4.5%左右。

4、目前国内除了中、农、工、建、交,已向所有符合央行准入条件的商业银行开放。 
三、业务流程
1、企业向银行递交申请取得银行可以开展黄金租赁业务的审核或授信。
2、企业在银行开设一般账户及黄金交易所TD账户。 
3、企业将真实贸易背景项下的银票质押给银行。

4、银行对银票进行查票、验票、查询回复确认无误后,与企业签订黄金租赁合同,并将100%质押率的黄金放给企业TD账户,银行立即替企业抛售黄金变现,同时做好远期套保。

5、次日上午9:00,金交所开盘后,企业就可以将变现的资金划出账户。金交所的规则是T+1。
6、业务完成,时间周期2天。

四、盈利空间 
票据的年化收益率减去黄金租赁打包费用(租赁费+套保费),就是盈利的毛利空间,近期黄金租赁的打包价年化6%~6.3%左右,招行报价年化5.5%~5.6%,广发报价年化5.9%,票据市场贴现利率是 7%~8%左右,买断价更高些,盈利空间在年化100个BP以上。黄金租赁业务对银行来说是表外业务,银行的盈利空间也较大,市场贴现利率下跌了,银行黄金租赁的费率也有下降的空间。 
五、操作方法
1、在有票据营业网点的地区注册贵金属经营公司,注册资本1000万就可以,法人、股东各地都不能以同一控制人或股东出现,经营范围里有黄金、白银等贵金属制品的销售,有些地区的银行对于低风险的业务,新成立的公司也可以做。

2、收购各地年贸易量在10亿以上的贵金属经营公司,发票的版本最好是百万版资格的企业,收购价一般在20万元左右,就可以立即作为黄金租赁业务的主体。

3、总部调拨专款5000万,购买白银或黄金实物,做好远期套保,防范下跌损失风险,取得相应的进项发票,然后在所有旗下准备做黄金租赁业务的贸易公司,略加价销售,增加贸易流量,合法获取税票,每个公司年贸易量控制在100亿以内。

4、在市场上票据买断后,加盖自己掌控公司C与D的背书,C与D之间做个真实的贸易合同与发票,用D做黄金租赁的主体。真实全额的税赋成本约在万5左右。 
六、实施计划
第一阶段:在现有银行渠道、价格、规则、条件下,先把业务顺畅运转起来。

第二阶段:由于上海黄金交易所T+1的交易规则,导致了不能做到当日出款。我们正在与银行探讨,能否取得一天的敞口信用授信,愿承担年化8%~10%的利息,就可以做到当日出款,其实对银行来说并没有风险,企业以票据质押租赁的黄金(或已抛售变成了现金)已经在TD账户上,大不了把网银交给银行保管便是,次日上午9:00以后,即可还上昨日借贷的款项,现已有两家银行觉得具有可操作性的可能。 另外,也可以探索通过基金,券商的专项资金或寻找民间委托贷款资金,都可以去尝试。对于厌恶风险的稳健型投资方来说是一项非常好的投资项目,这种资金是不难寻找的。

第三阶段:套保流程里挖利润。目前国内黄金租赁的费率底线在3%,股份制银行3.5%也能谈妥,现打包价6%,套保费占了2.5%,黄金租赁费是可以先租后付租赁费的,现在企业以票据质押租赁黄金,当日就以现金形式付清了6%的打包租赁费,现在国际盘上交易的保证金5%就够了,所以银行用企业支付的6%的现金去做套保的保证金足足有余了,白赚了2.5%的利润,如果企业自有资金充足,自己去做套保,扣去占用资金成本,至少可增加200个BP的利润。或者也可以到市场上去找专业的私募基金团队、期货私募团队、外资银行、外资知名的交易商合作,套保打包交给他们去完成,成本也比现在银行做套保的套保费要低很多。

第四阶段:为金融机构牵线搭桥寻找低价的境内外黄金租赁渠道,以降低我们企业租赁黄金的成本。目前国际上黄金租赁的费率一般在1%~2%左右,工行、中行、建行、交行、农行有直接黄金进出口权,但其他商行没有进出口权,就得向大行拆借,如果我们民企介入牵线搭桥、灵活操作,就可以获取更低的黄金租赁价格。总之,黄金租赁业务做熟、做精、做透是大有潜力可挖的。 
七、预期收益
假如每个网点,用2、3个能开展黄金租赁业务的贸易平台,每天消化2个亿的票,每月做10次,一年做200多亿,平均能赚毛利100个BP,年利润可达1个亿,全国30多个网点的话,就可产生30多亿的效益,就算再打一半折扣,也算是可以了。 
八、风险评估
1、是否能有效、安全掌控所有贸易平台的股权、资产隶属关系。 2、防范所有网点执行事务负责人的职业道德风险。

3、政策法规风险:不能让税务部门有关联交易与“走票”(为获取发票为目的的贸易)的嫌疑。

4、以票据质押做黄金租赁对银行来说是很受欢迎的低风险中间业务,从几个大城市的分行得到信息,2013年某些股份制银行的黄金租赁业务仅尝试性地做了几笔,但2014年会加大力度开展。有些银行还给部门下了50亿的保底任务,上不封顶。